El viernes pasado se llevó a cabo en el Mercado Argentino de Valores (MAV) la primera operatoria de Pagaré emitido a favor de un beneficiario para su negociación en el Mercado de Capitales. La operación de este instrumento fue por un monto de USD 50.000, plazo 194 días y tasa del 0%. La negociación se concretó en el denominado segmento Cadena de Valor y el Agente interviniente fue Zofingen Securities S.A.
Se trata de una modalidad de negociación de Pagarés que permite potenciar el
financiamiento de las cadenas de valor productivas. Según destacaron desde el
Mercado Argentino de Valores, “esta nueva modalidad operativa permite que los
actores puedan reflejar las relaciones comerciales en operaciones de financiamiento
en condiciones de mercado alocando eficientemente el riesgo entre los participantes y
teniendo un correlato entre el financiamiento y la actividad económica, a la vez que
optimizar las relaciones entre los distintos participantes”.
Como Mercado especialista en factoring y financiamiento para PyMEs, economías
regionales y productos no estandarizados, el MAV subrayó el “importante trabajo que
realiza junto con Caja de Valores, la Comisión Nacional de Valores y su red de más de
220 Agentes para impulsar el acceso de las MiPyMEs al Mercado de Capitales como
fuente de financiación para su capital de trabajo y desarrollo de proyectos productivos,
optimizando el vínculo entre las cadenas de valor”.
Pagaré MAV: el instrumento más elegido por las PyMEs para financiarse en el
Mercado de Capitales.
Datos recientes del Mercado Argentino de Valores reflejaron que, durante los últimos
meses, el Pagaré ha incrementado significativamente su participación dentro del total
de instrumentos negociados en MAV.
En el primer semestre del año se negociaron Pagarés por un monto total de $590.773
millones (+872% vs S1 2022). Los Pagarés nominados en moneda extranjera (Dólar
Link) representaron un 63% (+80,4% vs S1 2022) del total operado del instrumento,
mientras que los nominados en pesos representaron un 37% (+19,6% vs S1 2022).
Desde el punto de vista de la oferta de instrumentos PyME, el Pagaré se presenta
como una herramienta de financiamiento a más largo plazo (máximo 3 años frente al
cheque que permite 365 días máximo) y con la posibilidad de nominarse en moneda
extranjera (aunque su liquidación de negociación y vencimiento es en pesos – dólar
linked).
Asimismo, desde el punto de vista de la demanda, los FCI PyME han incrementado su
apetito por este instrumento dado que el mayor plazo de vencimiento implica un
menor costo de rolleo de la posición, a la vez que permite cubrir un porcentaje de su
cartera frente a movimiento de tipo de cambio “A” 3500 y BNA.
