En un escenario económico en constante evolución, las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) han encontrado en los Pagarés Bursátiles una herramienta valiosa para fortalecer sus operaciones y financiar sus proyectos de crecimiento. El aumento del uso de los mismos como una forma de financiamiento se ha convertido en una tendencia significativa, desempeñando un papel crucial en el mercado de capitales del país.
Según un informe reciente de la Bolsa de Comercio de Rosario, el mercado de capitales argentino ha experimentado un fuerte crecimiento en el financiamiento durante el mes de junio de 2023. Las operaciones financieras realizadas en dicho mes superaron los 223 mil millones de pesos en valores constantes, marcando un hito desde el año 2020. Entre los distintos instrumentos de financiamiento, el Pagaré se destacó una vez más como la elección preferida por las empresas.
Históricamente, el Cheque de Pago Diferido (CPD) dominó el mercado de pagos en Argentina, alcanzando una participación del 95% en 2020. Sin embargo, su influencia ha ido disminuyendo desde entonces, llegando a un 41% en lo que va del año 2023. Esta pérdida de participación ha sido compensada por un incremento en el uso de los Pagarés, que han experimentado un aumento exponencial desde julio de 2022 y representan aproximadamente el 60% de la actividad operativa en el 2023. Esta tendencia se debe a varias razones, incluyendo la flexibilidad de los plazos de financiamiento que los Pagarés ofrecen en comparación con los CPD, así como la posibilidad de acceder a coberturas dollar-linked, lo que brinda protección contra fluctuaciones en el tipo de cambio.
Los plazos de negociación también han evolucionado, reflejando la influencia de la alta inflación en la economía argentina. Los plazos más cortos, de 0 a 90 días, han ganado protagonismo debido a la dinámica inflacionaria, lo que ha llevado a los vendedores a preferir plazos más cortos en sus acuerdos comerciales. Esto ha impulsado la adopción de los Pagarés, que ofrecen plazos de hasta 3 años, proporcionando un horizonte más amplio para el financiamiento de las PYMEs.
El Mercado Argentino de Valores (MAV) ha emergido como un actor clave en este panorama financiero. Con una red de 250 Agentes, el MAV se ha comprometido en impulsar el crecimiento de las PYMEs, especialmente a través de productos no estandarizados como los Pagarés Bursátiles. Estos instrumentos ofrecen a las empresas la posibilidad de obtener recursos para el capital de trabajo y proyectos de inversión, respaldados por tasas transparentes y plazos flexibles. La reciente incorporación de la primera negociación de un Pagaré a favor de un beneficiario demuestra la creciente aceptación y adopción de esta herramienta financiera.
Fernando Luciani, Director Ejecutivo – CEO de MAV, enfatiza las ventajas del Pagaré como una solución versátil que no solo permite a las empresas emitir Pagarés, sino también vender los recibidos como forma de pago. Esto fortalece las cadenas de valor y fomenta la estabilidad financiera en tiempos de volatilidad económica. Además, los Pagarés ofrecen un plazo de vencimiento de hasta 3 años y la posibilidad de estar denominados en moneda extranjera, lo que brinda a las empresas una herramienta de cobertura adicional.
La coyuntura económica actual, con tasas de interés favorables y la necesidad de protección frente a la devaluación financiera, ha contribuido al éxito de los Pagarés Bursátiles como una opción atractiva para las PYMEs. El crecimiento constante de los volúmenes operados y la adopción en aumento demuestran el valor que los Pagarés aportan al ecosistema financiero argentino.
